Reinvestovanie investičného portfólia môže ovplyvniť zisk niektorých poisťovní

Zdieľať na Facebooku Zdieľať Odoslať na WhatsApp Odoslať
Forex, graf, obchodovanie
Ilustračné foto. pixabay.com

Asociácia poisťovní si myslí, že poisťovne so situáciou reinvestícií investičného portfólia už počítajú a sú pripravené, avšak niektorým poisťovniam môže klesnúť zisk.

Rizikom pre komerčné poisťovne je podľa Národnej banky Slovenska okrem iného aj reinvestovanie investičného portfólia. Ide o splatnosť dlhopisov s vysokou úrokovou mierou, ktoré boli nakupované v minulosti a ich náhradu menej výnosnými investíciami, ktoré sú v súčasnosti dostupné na trhu. „Predpokladáme však, že poisťovne s touto situáciou už dlhšie rátajú a majú pripravené svoje investičné stratégie tak, aby pokryli všetky svoje záväzky. Je však možné, že v dôsledku tejto reinvestície dôjde u niektorých poisťovní k miernemu poklesu ich zisku,“ povedala pre agentúru SITA generálna riaditeľka Slovenskej asociácie poisťovní Jozefína Žáková.

Vplyv nízkych sadzieb

V tomto roku bude poistný sektor musieť podľa centrálnej banky reinvestovať 7,3 % investičného portfólia, z čoho väčšinu tvoria výnosné štátne dlhopisy. Prostredie nízkych úrokových sadzieb predstavuje pre poistný sektor riziko, najmä pri dosahovaní garantovaného investičného výnosu v klasickom životnom poistení. Zmluvy životného poistenia majú spravidla dlhšiu splatnosť ako finančné aktíva, ktorými poisťovne dosahujú potrebný výnos.

V tomto ohľade bude rok 2019 podľa Národnej banky Slovenska významný, keďže budú splatné dlhopisy s fixným kupónom v objeme 443 mil. eur, pričom priemer predchádzajúcich troch rokov bol 226 mil. eur. Navyše až 81 % týchto dlhopisov v sume 357 mil. eur tvoria 15-ročné slovenské štátne dlhopisy vydané v máji 2004, ktoré poisťovne nakúpili najneskôr v roku 2009. Na porovnanie, v roku 2018 bolo splatných 136 mil. eur z dlhopisov s fixným kupónom, nakúpených do roku 2011, teda podľa centrálnej banky pred strmým poklesom úrokových sadzieb. Z dlhopisov nakúpených do roku 2011 sa očakáva maturita 95 mil. eur v roku 2020 a 46 mil. eur v roku 2021.

Pokles pod garantovanú sadzbu

V prípade reinvestovania splatných dlhopisov späť do štátneho dlhu by priemerný dosahovaný výnos celého portfólia, okrem investičného životného poistenia, mohol klesnúť o 0,3 percentuálneho bodu. Spodný odhad výnosu splatných dlhopisov predstavuje 4,74 %, čo bol priemerný výnos 10-ročných štátnych dlhopisov v roku 2009. Nahradenie rovnakými cennými papiermi so splatnosťou 10 rokov s priemerným výnosom 0,78 % by znamenalo, že priemerný investičný výnos v poistnom sektore, okrem investičného životného poistenia, poklesne pod priemernú garantovanú sadzbu. „Alternatívne môže poistný sektor zvoliť aktíva s vyšším výnosom, ale aj vyšším rizikom,“ uzatvára centrálna banka.

Zdieľať na Facebooku Zdieľať Odoslať na WhatsApp Odoslať
Firmy a inštitúcie NBS Národná banka Slovenska